Le second trimestre 2025 a confirmé une tendance désormais bien ancrée : la structuration patrimoniale au moyen de SPV luxembourgeois s’impose comme une solution de référence pour les investisseurs privés, les familles fortunées et les entrepreneurs internationaux. Portée par un environnement réglementaire stable, une fiscalité lisible et une capacité d’adaptation quasi illimitée, cette approche continue de séduire un large éventail d’acteurs à la recherche de sécurité, de souplesse et de confidentialité.
Dans ce compte rendu de marché, nous analysons les principales dynamiques observées au cours du trimestre en matière de structuration patrimoniale via SPV, en mettant en lumière les objectifs poursuivis, les montages utilisés et les profils d’investisseurs concernés.
Une demande en forte croissance, tirée par les enjeux de transmission et de contrôle
Le contexte macroéconomique du printemps 2025 a accentué les préoccupations autour de la transmission de patrimoine, de la gouvernance des actifs familiaux et de la sécurisation juridique des flux. L’incertitude fiscale dans plusieurs pays européens, couplée à l’évolution des règles de déclaration transfrontalière, pousse de nombreux acteurs à rechercher des solutions pérennes, discrètes et optimisées.
C’est dans ce contexte que le SPV en particulier sous sa forme SCSp luxembourgeoise trouve toute sa pertinence. Utilisé comme entité de détention, de transmission ou de regroupement d’actifs, il permet d’articuler les objectifs familiaux avec une exigence croissante de conformité et de robustesse. Le SPV devient alors bien plus qu’un simple outil technique : il s’impose comme un véhicule structurant de la stratégie patrimoniale à long terme.
Des montages adaptés à une grande variété d’actifs
Au cours du trimestre, les structurations patrimoniales via SPV ont concerné une palette d’actifs particulièrement large. On observe notamment une forte activité autour de la détention immobilière, avec des SPV créés pour loger des biens résidentiels haut de gamme, des actifs commerciaux ou des portefeuilles en gestion locative. Ce type de montage permet d’organiser la détention de façon claire, de préparer une transmission successorale fluide, et de dissocier les actifs des risques personnels ou professionnels des porteurs.
En parallèle, de nombreuses familles fortunées ont structuré des SPV pour accueillir des participations privées dans des entreprises en croissance ou des holdings non cotées. Ce type de structuration permet une gouvernance plus souple, une anticipation des mouvements capitalistiques, et un accès facilité à des partenaires ou investisseurs stratégiques.
On note également l’utilisation croissante du SPV pour regrouper des actifs diversifiés, portefeuilles financiers, collections, créances, véhicules numériques, au sein d’un cadre cohérent, centralisé, et facilement transmissible. Cette approche renforce la lisibilité de la stratégie patrimoniale, tout en facilitant son pilotage à l’échelle familiale ou entrepreneuriale.
“Un SPV bien structuré, c’est une stratégie patrimoniale rendue visible, gouvernée, et prête à durer. “
Le SPV/SCSp comme catalyseur de gouvernance familiale
L’un des apports les plus stratégiques du SPV/SCSp dans les structurations patrimoniales réside dans sa capacité à encadrer et à formaliser la gouvernance des actifs. Contrairement à une simple détention directe, souvent source de conflits ou d’inefficacité, le SPV permet de poser des règles, d’organiser les pouvoirs de décision, de répartir les droits économiques et de prévoir des mécanismes de sortie ou de préemption.
Durant le trimestre, plusieurs projets structurés ont intégré des clauses spécifiques dans les statuts ou pactes d’associés du SPV, afin de garantir la stabilité intergénérationnelle : limitation des cessions à des tiers, droit de veto sur certaines décisions, systèmes de vote renforcé, plans de distribution conditionnelle… Ces dispositifs permettent d’aligner les intérêts à long terme des membres d’une même famille ou d’un cercle d’investisseurs proches.
La souplesse du contrat social propre à la SCSp luxembourgeoise permet ici une personnalisation très fine, difficile à obtenir avec d’autres types de structures. Elle autorise une gouvernance véritablement « sur mesure », évolutive dans le temps, et adaptée aux sensibilités culturelles ou stratégiques des familles concernées.
Une fiscalité lisible et conforme aux standards internationaux
Le SPV utilisé à des fins patrimoniales n’a pas vocation à échapper aux règles fiscales de fond. En revanche, il permet d’organiser une structuration claire, cohérente, et parfaitement traçable aux yeux des administrations, des auditeurs ou des institutions bancaires.
La SCSp luxembourgeoise bénéficie d’un régime de transparence fiscale dans la majorité des cas. Cela signifie que les revenus générés par les actifs logés dans le véhicule ne sont pas imposés au niveau du SPV lui-même, mais directement entre les mains des investisseurs ou bénéficiaires. Ce fonctionnement facilite l’intégration du SPV dans des stratégies patrimoniales plus larges, tout en minimisant les risques de double imposition ou de requalification.
Au cours du trimestre, de nombreuses structurations ont été réalisées avec le soutien de fiscalistes locaux et internationaux, afin d’assurer une parfaite conformité avec les règles anti-abus, les exigences CRS/DAC6, et les obligations de substance. Cette rigueur fait partie intégrante de la valeur ajoutée des projets menés par KART LUX : structurer efficacement ne signifie pas « optimiser à outrance », mais créer un cadre stable, conforme, et reconnu.
L’accompagnement sur mesure comme facteur de succès
Structurer un patrimoine via un SPV exige bien plus que la rédaction d’un contrat ou la création d’une entité. Il s’agit d’un processus stratégique, qui engage des considérations personnelles, économiques, juridiques, fiscales, mais aussi émotionnelles. C’est pourquoi l’accompagnement proposé par KART LUX repose sur une écoute approfondie, une compréhension fine des enjeux, et une coordination fluide avec l’ensemble des conseils habituels du client.
Chaque projet donne lieu à une analyse complète : nature des actifs, objectifs familiaux, contraintes successorales, besoins en gouvernance, exigences réglementaires. À partir de là, nous concevons une structure adaptée, évolutive, et entièrement alignée avec la vision du client. Le SPV devient alors un instrument au service d’un projet global, et non un simple contenant administratif.
Conclusion : structurer, c’est protéger et projeter
Le deuxième trimestre 2025 aura démontré, une fois de plus, que la structuration patrimoniale via SPV n’est ni une mode, ni une commodité. C’est une réponse intelligente, durable et professionnelle aux défis que pose la gestion de patrimoine dans un monde en mutation.
Pour les familles, les entrepreneurs, les investisseurs privés, c’est une manière de garder la main sur leurs actifs, d’en sécuriser la détention, d’en faciliter la transmission, et d’en organiser la gouvernance. Pour les conseils, c’est un levier d’efficacité, de conformité et de fluidité. Et pour KART LUX, c’est le cœur même de notre métier : structurer avec clarté, discrétion et rigueur.
